1月25日新股上会动态：金康精工上会通过

证券之星消息 北交所公开资料显示，常州金康精工机械股份有限公司(简称“金康精工”)1月25日上会通过，公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。公司拟登陆北交所，保荐机构为东北证券。

上市委会议现场问询的主要问题有三点：

1.关于经营业绩。

2.关于关联交易的必要性和合理性。

3.关于募投项目的必要性及产能消化的可行性。请发行人说明在报告期内主要产品产量和销量下降的情况下，募投项目新增235台(套)的必要性，募投产能消化的具体措施及相关措施是否可行。

此外，上市委给出审议意见：

1.请发行人进一步结合同行业可比公司应收账款坏账计提比例、各期末存货跌价准备计提充分性及通过关联方外协加工等因素，综合分析并模拟测算对发行人各期经营业绩的影响情况，说明在建工程转固的具体依据及合理性，期后经营场所搬迁、折旧及募投项目产能消化对发行人经营业绩的影响，并说明相关风险揭示是否充分。

2.请发行人补充披露期末在手订单的具体分布、IE5能效电机生产线相关订单情况，IE5能效电机生产线的市场竞争格局及发行人的竞争优势。

从主营业务来看，金康精工是电机绕组制造专用装备整体解决方案提供商，主要从事电机绕组自动化生产线、高端设备的研发、生产与销售，具备设计和生产从绕线到最终成型的全套马达用制造设备与自动化电机装备生产线的先进能力，技术与产品广泛应用于新能源汽车电机、工业电机、家用电机等领域。在工业电机领域，公司已成为国内工业电机领域主要厂商(如西门子电机、华力电机、大中电机、江特电机、六安江淮电机等)与新能源汽车驱动电机领域主要生产企业(如上海电驱动、卧龙电驱、比亚迪汽车等)在电机绕组制造专用装备领域的重要供应商。

从募集资金用途来看，金康精工此次拟发行1600万股，募集资金约1.19亿元，实际募集资金扣除发行费用后的净额全部用于公司主营业务相关的项目——电机专用设备制造项目(二期)。

从业绩来看，2020年至2023年1-6月，公司实现营业收入约1.59亿元、1.76亿元、2.26亿元、0.93亿元，对应的净利润分别约1821.26万元、975.26万元、3112.35万元、1389.43万元，尽管公司的营收呈上升趋势，但净利润存在波动。经审阅，2023年1-9月，公司营业收入约1.36亿元，同比增长1.04%；净利润为1723.47万元，同比增长280.93%。

此外，公司研发费用率弱于同行。报告期内，公司研发费用分别为537.27万元、1112.22万元、1201.89万元及497.60万元，研发费用率分别为3.38%、6.30%、5.31%及5.36%。同一时期，同行可比公司研发费用率平均值分别为6.63%、6.76%、7.81%和9.15%。

对于上市委会议关注的问题，金康精工指出：

经营业绩问题，公司解释称，2021年毛利率的下降导致利润总额仅增长160.34万元，受2021年度大宗商品价格快速增长的影响，公司2021年度原材料价格上涨，导致综合毛利率下滑1.92%，综合毛利率的下滑使得公司在营业收入增长1750.51万元的情况下，营业毛利仅增长160.34万元，进而导致利润总额增长较少。另外，2021年公司外协加工较多，以及大额亏损订单等也对毛利率有一定影响。

关联交易问题，公司称，报告期各期，发行人向关联方销售金额分别为10.41万元、10.81万元、10.89万元及4.7万元，占营业收入比例较低。公司向常州市贤达机械有限公司、常州市勤效机械厂关联销售为租赁厂房向金康精工缴纳的水电费。上述交易价格定价公允，公司对关联销售不存在重大依赖，不存在利用关联交易转移利润或者虚增利润的情形。不存在损害公司及中小股东利益的情形，对公司财务状况和经营成果无不利影响。公司上述关联交易具备必要性、合理性。

风险提示方面，金康精工指出：

第一，客户开拓风险。经过多年的行业深耕与品牌推广，公司已经积累了超1200家优质的客户群体，。2023年新拓展签约客户共29家。但由于下游客户的需求变化，行业政策变更或者竞争加剧等因素的影响，公司可能存在原有客户需求下降或者新客户拓展数量降低的风险，进而影响公司经营业绩的可持续性。

第二，存货余额较大的风险。发行人产品型号较多，相应的原材料及配件等规格亦较多。报告期各期末，发行人存货余额分别为7346.18万元、1.24亿元、1.15亿元和1.25亿元，存货余额较大，未来随着生产经营规模的扩大，发行人存货余额可能将继续增加，将对发行人资金周转速度产生不利影响。

第三，募集资金投资项目产能消化及收益不及预期的风险。由于项目建设需要一定的周期，若在项目建设过程中出现下游客户需求不及预期、行业竞争格局变化、产业政策或市场环境变化及技术路线更新迭代等不利因素，可能导致新增产能无法消化，导致收益无法达到预期的风险。

第四，公司定制化存货可能存在跌价变动较大的风险。公司订单系根据客户实际需求生产，对应订单均为下游电机客户经过严密认证后向公司下达，很少出现取消订单的情形。但若客户需求变动较大或拒绝与公司继续合作，以及对应定制化存货的改造成本较高，公司定制化存货可能存在跌价变动较大，进而需计提减值准备的风险。报告期各期末，公司应收账款坏账准备金额分别为1941.33万元、2289.09万元、2169.01万元和2085.05万元。公司表示，严格按照会计政策计提坏账准备，坏账计提比例分别为19.14%、20.58%和19.93%和21.66%。

此外，公司还提示了公司厂房搬迁风险、应收账款及合同资产发生坏账的风险、主要原材料价格波动风险、业绩波动或下滑风险、毛利率水平下降风险等多项风险因素。